限产目标下调,执行较为灵活。针对环保造成的副作用,政策开始悄然转变,诸如下放主动权给地方政府、取消“一刀切”等等,根据我们对当前整体宏观政策形势的判断,结合微观调研情况,我们认为限产会较为宽松,法兰毛坯面临拐点。
供给端,2018年限产能不限产量,在入炉品位提高、废钢添加、电弧炉产能投放等因素的共同作用下,前10个月粗钢产量出现了6.4%的较大增长。从2019年来看,供给的弹性空间应该会随限产政策弹性空间增大而增大,需要重点关注产能增长和存量产能生产效率的变化,我们认为2019年粗钢产能会有小幅增长,产量弹性较大,供给将跟随需求进行调整,总体呈现供过于局面。
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